Что такое SPAC и с чем его едят: каким рискам подвержены неквалифицированные участники рынка

Инструмент работает так, что при удачном исходе, инвестор вложившийся в SPAC имеет возможность вложиться в бизнес, которого на просторах биржевого рынка попросту нет. Плюсы тут и в том, что он не облагается комиссией, а также получает ликвидные активы, реализовать которые сможет сразу по истечению ограничительного периода. Но даже при вероятности того, что SPAC может распуститься (если не находит возможностей для слияния), инвестор особо не пострадает – вложенные финансы попросту вернутся ему с эскроу-счетов.

Отечественные управляющие компании не могли не обратить внимания на подобный инструмент. Например, «Тинькофф Инвестиции» уже запустили процесс подключения клиентов к инструменту. В качестве старта компания избрала SPAC Red Ball Ascquisition Corp., специализирующейся на спортивном сегменте товаров. В «Тинькофф» посчитали, что это способно вывести успешную компанию на биржевой рынок.

О возможных рисках и самой системе рассказал Дмитрий Ковалевский, руководитель отдела количественных исследований «Тинькофф Инвестиций»:

«В последнее время SPAC стал суперпопулярным альтернативным механизмом выхода на биржу: в США за прошлый год объем первичных размещений через SPAC был сопоставим с объемом IPO.

В первом квартале 2021 г. суммарный объем первичных размещений через SPAC составил более $166 млрд, что почти в два раза больше совокупного объема за весь 2020 г. Это привело к тому, что многие SPAC стали торговаться значительно выше их рыночной стоимости, но небольшая коррекция в течение этого месяца привела к снижению их котировок и их выходу на более приемлемый уровень. 

Инвестиционный продукт позволяет ограничить риск, который несет инвестор при вложениях в SPAC. Инвестируя менее 30% стоимости, пользователь получает 100% участие в росте SPAC и может заработать вплоть до 200%.

Это наша пилотная сделка, и в дальнейшем мы планируем предоставить нашим клиентам возможность инвестировать в широкий спектр SPAC».

Важно понимать, что подобные инструменты доступны только квалифицированным инвесторам. Что же касается возможных рисков для неквалифицированных инвесторов, то тут инструментов и активов достаточно большое количество. Но в основном это зависит от риск-профиля клиента.

«Как только клиент начинает пользоваться сервисом, мы проводим тестирование, - сообщают официальные представители «Тинькофф» - После чего ему присваивается определенный риск-профиль (агрессивный, умеренный или консервативный). Далее клиент должен согласиться с характеристикой или пройти тест заново. Степень риска (в инструментах и любых бумагах) тут зависит от того, насколько агрессивен клиент и хочет заработать».

За прошедший 2020 год, подавляющее большинство инвесторов (87%) вкладывали финансы по классической стратегии buy & hold. Средняя склонность к рискам приемлема для 50% участников рынка, в то время как особенно агрессивная доля участников составляет 36%, а совсем не склонных к агрессии – 14%.

В 2021 году, увеличение количества IPO, обусловленных массовым появлением SPAC на рынке, вполне вероятно станет хорошим временем для выхода на биржу.