«Профессиональных» инвесторов может стать еще больше

Как стало известно ранее, в рамках XVI Международного финансового форума, организованного НФА, ЦБ может прибегнуть к временному ограничению доступа неквалифицированных инвесторов к сложным бумагам рынка. Само собой, такой расклад не играет на руку и брокерам и некоторым непрофессиональным игрокам, которые, не смотря на непонимание рисков, стремятся и после введения ограничений заполучить статус квалифицированного инвестора.

О последнем наглядно говорят цифры – по оценкам экспертов, доля розничных инвесторов, получивших статус «профессиональный инвестор», на данный момент составляет 5% от общей массы игроков рынка. Согласно прогнозу, в ближайшее время еще столько смогут получить эту привилегию.

И тут речь идет об уловках, которые используют некоторые банки до того, как закон об ограничении использовании финансовых инструментов вступит в силу (а случится это в октябре 2021 года) – ранее получить статус квала можно было лишь по соответствию одному из пяти пунктов, самыми распространенными из которых являлись следующие два:

• Стоимость всех активов инвестора должна составлять не менее 6 млн. рублей
• Конкретный объем сделок за последние четыре квартала (их должно быть не менее 10 раз за квартал)

Теперь же появилась еще одна возможность – квалифицированная аттестация. Это, своего рода, ряд занятий для повышения квалификации с общим хронологическим объемом в 40 часов. Направления у этих занятий два: будущие квалы сдают экзамен по базовому курсу ценных бумаг и специальный курс по брокерской деятельности.

И если раньше для подобного рода мероприятий было необходимо наличие высшего образования в финансовой сфере, то сейчас даже этого не требуется. Условно, стать квалифицированным инвестором теперь может абсолютно любой гражданин, имеющий базовые знания по инвестированию.

О сложившейся ситуации мы поговорили с Владимиром Цыбенко, руководитель отдела инвестиционного консультирования ГК «ФИНАМ»:

Владимир, скажите пожалуйста, почему многие неквалифицированные инвесторы стремятся получить статус квалифицированных? 

Новые, да и текущие правила для инвесторов, работающих в российской юрисдикции, сильно ограничивают инструментарий. Речь не только о сложных инструментах. Классификация, предложенная ЦБ – очень общая: таким образом, даже простые и высоконадежные инструменты, которые не имеют листинга на российских биржах, недоступны для неквалифицированного инвестора. А среди таких бумаг – и еврооблигации, и облигационные фонды, и различные отраслевые ETF (фонды, имеющие хорошую диверсификацию, с понятными и прозрачными условиями владения). В данных условиях инвесторам остается либо довольствоваться этим ограниченным кругом инструментов, либо получить статус квалифицированного инвестора и не иметь ограничений по инструментарию.

А какая от этого польза идет брокерским компаниям и самим клиентам, желающим пользоваться усложненными финансовыми инструментами?

Речь не только об усложненных инструментах. Речь о доступе к вполне консервативным инструментам, которые, в силу поверхностной проработанности критериев, недоступны широкому кругу инвесторов. Брокерские компании стремятся предоставить своим клиентам наиболее широкий спектр продуктов и бумаг для инвестирования, в первую очередь, чтобы защитить их портфели от сильной волатильности. И только во вторую очередь и клиенты, и брокеры думают о сложных инструментах, «разгоняющих» доход клиента. Ошибочно полагать, что брокер заинтересован в максимальном риске, взятом клиентом на себя. Брокеру гораздо важнее долгосрочное сотрудничество с клиентом по целому ряду причин, основные из которых – репутация и высокая стоимость привлечения нового клиента. Брокер заинтересован как раз в том, чтобы клиент не брал на себя тот риск, к которому он не готов (конечно, если мы говорим о лицензированных брокерах с богатой историей и сложившейся репутацией).

Как защищать инвесторов, которые самостоятельно стремятся получить статус квалифицированных?

Защита инвесторов – дело важное и нужное. Однако, на наш взгляд, эта защита должна иметь несколько ступеней: институциональную (понятные и прозрачные правила игры, надзор, ограничения общего характера), местную (на уровне брокера: риск-профилирование, информирование о рисках той или иной инвестиции, образовательные мероприятия). Также не стоит забывать о глобальной задаче по повышению финансовой грамотности, которая должна решаться на федеральном уровне, так как речь идет о благосостоянии граждан и, как следствие, об их уровне жизни. Отвечая на вопрос: если клиент хочет использовать определенный инструмент – он должен его получить вне зависимости от своего статуса, но он должен быть всесторонне проинформирован о возможных рисках инвестиций в желаемый инструмент.